Эксперты прогнозируют, что осенью ЦБ мощно ударит по мошенникам

Суд да дело?

Законодательные меры по возврату средств, незаконно переведенных мошенниками, прорабатывает сейчас и Минфин, сообщили в пресс-службе ведомства. Более подробного комментария в понедельник там не предоставили.

Банковское сообщество уже подготовило законопроект, который предполагает автоматическую блокировку на 25 дней оспариваемой суммы на счете получателя, сообщил «Известиям» вице-президент Ассоциации банков России (АБР) Алексей Войлуков. Как отмечено в документе (есть у «Известий»), изменения позволили бы повысить долю возврата до 15–30% от общего объема похищенных средств.

Но есть одно существенное отличие в предложениях банковского сообщества от порядка, который разрабатывает Центробанк. АБР считает, что для ускорения процесса нужно дать банкам право сообщать пострадавшему данные владельца счета, куда были переведены деньги, достаточные для подачи искового заявления в суд. В этом случае дело переводится из уголовной в гражданско-правовую форму. И жертва обмана, не дожидаясь окончания разбирательства между кредитными организациями, а также расследования уголовного дела, могла бы требовать возмещения ущерба в суде самостоятельно.

Обратный порядок

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Александр Казаков

В Центробанке с этим предложением категорически не согласны.

— Оно точно непроходное, поскольку в явном виде нарушает права граждан, так как нельзя передавать персональные данные без согласия их владельца. Кроме того, граждане сами не должны в этом разбираться, — уверен Артем Сычев.

В АБР ссылаются на статью 161 Гражданского кодекса (ГК), которая обязывает все сделки между юрлицами заключать в письменной форме, а для физлиц такая форма предусмотрена на суммы от 10 тыс. рублей. Кроме того, есть нормы в законе о банкротстве, которые позволяют сообщать персональные данные, указали в ассоциации. И их просто нужно перенести в закон «О национальной платежной системе».

Эксперты прогнозируют обвал рубля

Андрей Кочетков из «Открытие Брокер» также считает, что вчерашнее ослабление рубля стало логичным отражением внешней ситуации.

Он подчеркнул, что в среду национальная валюта развернулась вниз на фоне роста ставок в США и усиления внешнеполитических рисков. 

«Байден в среду заявил, что президент РФ Путин заплатит за вмешательство в американские выборы-2020. Конкретная сумма не называется, но, пожалуй, это одно из первых конкретизированных высказываний в адрес российского лидера», – напомнил он.

Как отметил Кочетков, на этом моментально отреагировал рубль. 

«О чём это говорит? Что теперь торговля в нашей валюте вернулась в режим реагирования на высказывания политических фигур. А это носит предсказуемо хаотичный характер. Поэтому в ближайшей перспективе можно ждать обвала нашей валюты, причём в обеих парах», – предположил эксперт.

С ним частично согласен Сергей Суверов из УК «Ари Капитал». По его мнению, жёсткие слова Байдена действительно остановили укрепление рубля, так как они повысили градус санкционной риторики, которая в последние дни уже почти ушла с повестки дня.

Однако он уверен, что пока каких-то болезненных санкционных решений со стороны Вашингтона не последует. Поэтому эксперт надеется на то что рубль пока вряд ли заметно ослабнет и, вероятнее всего, останется до следующей недели на нынешнем уровне.

«Мощного падения рубля пока не будет, так как Вашингтон сейчас не станет сразу вводить секторальные санкции. А вот в дальнейшем возможный удар по ОФЗ или введение ограничительных мер против валютной выручки отечественных экспортёров очень быстро отправит пару доллар-рубль в район 78,00, а потом выше», – прогнозирует Суверов.

Он также подчеркнул, что вчерашнее заявления Байдена сильно подогрело градус санкционной риторики, локально остановив укрепление рубля.

«Поэтому до начала следующей недели пара доллар-рубль в лучшем случае останется возле достигнутых уровней, а дальше можно ждать обвала. Этого, по крайней мере, исключать нельзя», – резюмировал эксперт.

Не аутсайдер

В среду в ходе торгов на Мосбирже нацвалюта продолжила сдавать позиции. За доллар инвесторы предлагали 78 рублей, за евро — 92,7. С закрытия рынка 6 апреля прибавление составило 70 копеек и 1,3 рубля соответственно. В последний раз аналогичные значения американской валюты были зафиксированы в ноябре прошлого года, а европейской — в феврале 2021-го.

В ближайшее время рубль продолжит оставаться под давлением санкционных и геополитических факторов, отмечают опрошенные «Известиями» эксперты. По словам аналитика ГК «Финам» Анны Зайцевой, угрозы новых рестрикций против России и эскалация напряженности в Донбассе на сегодня перевешивают влияние довольно высоких цен на нефть и изменения ключевой ставки.

Регулярные меры

Фото: REUTERS/Serhiy Takhmazov

В текущих условиях Центробанк действует предсказуемо, планомерно скупая валюту, поскольку цена на нефть высокая, считает ведущий методолог агентства «Эксперт РА» Антон Прокудин, говоря о действиях регулятора и влиянии на рынок. Он отметил: сейчас изменение политики нецелесообразно. С таким мнением согласился и портфельный управляющий УК «Система Капитал» Константин Асатуров. По его словам, на нынешнем этапе Банк России всё делает правильно, не реагируя на краткосрочные колебания и продолжая политику интервенций. Хотя их структура изменится: доля евро и доллара снизится с 45 до 35%, а по 15 и 5% будет направляться на покупку китайских юаней и японской иены, указал он.

— Вероятно, интервенции оказывают какое-то давление, больше психологическое, так как многие надеются на временное прекращение покупок инвалюты ЦБ с целью поддержания курса рубля. Ранее регулятор несколько раз это делал, когда наблюдался всплеск рыночной волатильности. Однако пока снижение нацвалюты не носит панический характер, и, наверное, ЦБ приберег эту меру для более серьезной ситуации на валютном рынке, — полагает эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.

Даже с учетом всего происходящего рубль всё еще не в числе самых крупных аутсайдеров с начала 2021-го, оценил Константин Асатуров. Он добавил: непростая политическая обстановка в Турции и сложности с COVID-19 в Бразилии отправили курсы лиры и реала в более далекое путешествие, нежели падение рубля. Тогда как, по мнению Анны Зайцевой, российская валюта выглядит заметно хуже других денежных единиц развивающихся стран.

Регулярные меры

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Кристина Кормилицына

В то же время, говоря о геополитической обстановке и ее влиянии на российскую экономику, пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков 7 апреля заявил, что в целом макроэкономическая ситуация абсолютно стабильна, предсказуема, такая волатильность курса была и раньше. И были разные причины — спекулятивного и не спекулятивного характера, но это не влияет на экономическую стабильность в целом, добавил он.

Что говорят эксперты

В России на всё это накладывается падение курса рубля по сравнению не только с докризисным уровнем, но и с прошлой осенью. Всё это вызывает беспокойство не только по поводу инфляции как таковой, но и реакции на нее. Ведь ужесточение фискальной и монетарной политики, да и сдерживание цен, могут в теории негативно повлиять на инвестиции и восстановление экономики в целом. «Известия» опросили отечественных экспертов о перспективах роста цен и эффекта антиинфляционных мер в стране.

Антон Табах, главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА»

ЦБ считает (и мы с ним согласны), что инфляция скоро пойдет вниз и довольно быстро. А если рубль укрепится на хороших экспортных ценах, то еще быстрее. Падение начнется в мае-июне и более резкое начиная с III квартала.

Цену по осени считают

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Константин Кокошкин

Меры ЦБ традиционны, меры правительства местами избыточны. Например, вместо искусственного регулирования цен можно было бы ввести целевые сертификаты на продукты. Ограничение цен может привести к снижению производства в определенных секторах, кредитные средства не столь значимы для инвестиций. Так что немного замедлят, но экономика (как минимум в охватываемых Росстатом секторах) растет довольно быстро.

Марк Гойхман, главный аналитик TeleTrade

Цену по осени считают

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Дмитрий Коротаев

Для этого ЦБ РФ, например, повышает ключевую ставку, делая кредиты дороже. В июне возможно очередное ее поднятие — до 5,25%. Данный фактор имеет отложенное действие. И эффект от произошедшего весной увеличения ставки с 4,25% до 5% может проявиться летом-осенью. К тому времени подоспеет и традиционный антиинфляционный фактор — поступление сельхозпродукции нового урожая. Возможно, для наращивания товарной массы правительство временно увеличит поставки в розницу из Росрезерва. Такое предложение уже звучало. Таким образом, замедление инфляции вероятно в III квартале.

При этом антиинфляционная политика увеличения ставок препятствует экономическому росту. Уменьшаются возможности бизнеса по кредитованию, снижается рентабельность, ограничивается потребительский спрос из-за удорожания заимствований. Но это неизбежная плата за обуздание инфляции.

Сергей Хестанов, доцент кафедры «Фондовые рынки и финансовый инжиниринг» факультета финансов и банковского дела (ФФБ) РАНХиГС

Продовольственная инфляция начинает потихоньку замедляться: темпы роста снижаются уже два месяца подряд, рубль относительно стабилен. Можно предположить, что при отсутствии внешних шоков инфляция в скором времени прекратит рост и начнет снижение в сторону таргета 4%. Принимаемые Центробанком меры соответствуют классическим подходам. Проблема не в эффективности мер, а в том, что российская инфляция во многом носит не монетарный характер, что затрудняет борьбу с ней.

Любые антиинфляционные меры на коротком временном горизонте всегда вызывают торможение экономического роста. В долгосрочной же перспективе стабилизация инфляции создает благоприятные возможности для роста инвестиций и ускорения экономики. Именно жесткие антиинфляционные меры, предпринятые Полом Волкером в начале 1980-х годов в США, создали предпосылки для «рейганомики» — периода высокого роста благосостояния.

Антирекорд

Курсы евро и доллара 18 марта достигли своих максимальных значений с 2016 года: иностранные валюты выросли до уровней 88,72 руб./€ и 80,87 руб./$. В этот момент Мосбиржа приостановила торги по рублю. Отметка 80,87 — максимально допустимая Мосбиржей на 18 марта, выставление заявок ограничено этим уровнем. Нефть марки Brent 18 марта упала ниже $25 за баррель, опустившись до уровня 2003 года.

Ослабел также и основной индикатор фондового рынка России — индекс Московской биржи: он снизился на 5% — до 2,112 пунктов. Акции крупнейших отечественных компаний также снизились: сильнее всего с начала дня подешевели «Лукойл» (-9,9%), «Алроса» (-8,4), «Норникель» (-9,9%) и «Яндекс» (-4,4%).

Э3

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Кристина Кормилицына

До конца марта 2020-го рубль будет ослабевать, следует из проведенного «Известиями» консенсус-опроса: по усредненной оценке, курс составит 82 руб./$ и 88 руб./€. Стоимость нефти опрошенные аналитики ожидают ниже уровня в $25 за баррель. Риски дальнейшего ослабления рубля остаются, поскольку низкие цены на нефть напрямую отражаются на выручке предприятий нефтегазового сектора и доходах государственного бюджета, отметили в «Открытие Research».

Из-за жестких карантинных мер в Европе, США и Азии в марте ожидается мощное падение спроса на топливо, при этом страны-нефтепроизводители угрожают резко нарастить добычу с 1 апреля, когда закончит действие соглашение ОПЕК+ о ее ограничении, напомнил главный экономист Совкомбанка Кирилл Соколов. Он добавил, что во времена высокой волатильности и неопределенности на рынках инвесторы предпочитают выводить деньги из развивающихся стран, в том числе из России.

Мнения и прогнозы экспертов по курсу рубля

Как напомнили, аналитики банка «Санкт-Петербург», во вторник рубль сумел мощно укрепиться, торгуясь в моменте по 72,60 руб., что стало максимумом с лета 2020 года. 

Однако в среду ситуация на валютном рынке заметно изменилась – доллар развернулся вверх, а рубль и другие валюты сегмента EM пошли вниз. По мнению экспертов этой кредитной организации, на курсовой динамике сказались заявления, которые сделал вчера президент США Джо Байден, обвинивший Россию во вмешательству в американские выборы. 

При этом глава Белого дома пообещал, что Владимир Путин за «это заплатит». Кроме того, он заявил, что считает своего российского коллегу «убийцей». В беседе с ведущим телеканала АВС Байден отметил, что «знает» Путина, а российский президент, в свою очередь, «знает его».

На просьбу журналиста уточнить, считает ли Байден Путина убийцей, тот ответил: «Ммм…хмм… Я считаю, да». Чуть позже появилась информация, что США расширят экспортные ограничения против нашей страны из-за ситуации с оппозиционным политиком Алексеем Навальным.

Соответствующее заявление было опубликовано на официальном сайте американского Минторга. Там отмечается, что поводом для ужесточения антироссийских ограничений является «отравление Навального химическим оружием». 

Известно, что санкции коснутся экспорта, связанного с национальной безопасностью. Исключения составят экспортные сделки между Вашингтоном и Москвой по авиации и космосу, которые продолжат действовать до 1 сентября. В свою очередь в американском Госдепе пояснили, что Россия внесена в список стран, с которыми полностью запрещён экспорт и импорт оружия, а также оборонных услуг.

По мнению аналитиков банка «Санкт-Петербург», это, а также ожидание глобальными игроками новостей из-за океана о решении ФРС, сильно ударило по риску, и прежде всего по рублю. Поэтому его позиции вчера существенно пошатнулись.

Стабильное решение

Ключевая ставка останется на уровне 6% — такого решения от ЦБ ожидают участники консенсус-прогноза «Известий». В нем приняли участие аналитики из топ-40 российских банков, брокерских компаний и аналитических агентств. В том, что Банк России не будет менять ставку, уверены 65% опрошенных участников. По мнению остальных, регулятор поднимет ее, но не более чем на 0,5 процентного пункта (п.п.).

На последних заседаниях ЦБ снижал показатель, обосновывая это уменьшением инфляции и замедлением экономического роста в России. 7 февраля, как и на предыдущих собраниях, регулятор дал сигнал о дальнейшем уменьшении показателя. Однако за это время российская и мировая экономики столкнулись сразу с несколькими шоковыми явлениями: распространением коронавируса, глобальным замедлением ВВП, падением цен на нефть.

Э4

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Сергей Коньков

На прошлой неделе опрошенные «Известиями» аналитики ожидали: если рубль ослабнет и его курс будет более 75 руб./$, то ЦБ примет решение о повышении ставки. За два дня до заседания, 18 марта, рубль ослаб до 80,87 руб./$ и 88,72 руб./ €, обновив четырехлетний минимум.

Однако если в марте повысят ключевую, то это ударит по экономическому росту, который и так сейчас испытывает повышенный риск из-за мировой ситуации и эпидемии COVID-19, считает аналитик банка «Хоум Кредит» Станислав Дужинский

Он пояснил, что низкие ставки в экономике позволяют компаниям брать кредиты и делать инвестиции на доступных условиях, что сейчас для них особенно важно. Кроме того, снижение стоимости рубля не сразу отражается на динамике инфляции — как правило, это занимает два-три месяца, по мере замещения в цепи импорта сырья и товаров, закупленных по старым ценам, добавил Станислав Дужинский

За две последние недели действительно возникали опасения насчет ужесточения политики регулятора по примеру кризисов 2008 и 2014 годов: в конце 2014-го ключевая ставка увеличилась сразу до 17%, напомнил главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев. Однако нынешний кризис имеет свою особенность — сейчас нет проблемы ликвидности. В бюджете есть резервы, которые власти готовы тратить ближайшие пару лет, пока нефть подстраивается под новый баланс фундаментальных факторов, успокоил эксперт.

Э1

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Константин Кокошкин

ЦБ поддержит отечественный финансовый рынок за счет увеличения объемов продаж валюты — этого будет достаточно для сдерживания инфляции, согласен главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. Кроме того, российский банковский рынок не испытывает недостатка резервов, а уровень панических настроений вокруг коронавируса в РФ намного ниже, чем в Европе и США, считают в Уральском банке реконструкции и развития (УБРиР).

Тем временем Федеральная резервная система (ФРС) США в марте провела два внеплановых заседания, снизив показатель до 0–0,25%. Американский регулятор сообщил, что намерен держать ставку на околонулевом уровне «до тех пор, пока он не будет уверен, что экономика перенесла последние события и движется к достижению целей максимальной занятости и ценовой стабильности».

Со своей стороны правительство России представило ряд мер по поддержанию экономики. В том числе Федеральная налоговая служба (ФНС) позволит отложить уплату налогов и страховых взносов представителям туристической отрасли и авиаперевозок. Именно эти сферы в первую очередь пострадали из-за распространения нового коронавируса. Минфин внесет законопроект, по которому на задолженность по налогам турфирм и авиаперевозчиков не будут начисляться пени.

Э2

Фото: ТАСС/Кирилл Кухмарь

Минэкономразвития должно ускорить принятие поправок в закон о банкротстве граждан, которые облегчат процедуру погашения всех задолженностей для россиян с низким уровнем доходов. Кроме того, ведомство внесет законопроект о моратории на подачу заявлений для объявления несостоятельности, а также проект акта с процедурой реструктуризации долгов. ФНС и ЦБ также должны отложить до 1 мая 2020-го процедуры банкротства физлиц перед госбюджетом (например, за неуплату налогов) или перед кредитными организациями (например, за просрочку кредита), если ранее по ним не было возбуждено соответствующего дела.

Главенствующий фактор

Между тем, касаясь возможности новых санкций, аналитики считают пока маловероятным введение жестких рестрикций в виде ограничений на суверенный долг РФ или отключения России от SWIFT, хоть и обстановка в Донбассе не добавляет оптимизма. Однако, по мнению Константина Асатурова, геополитика всё же возымеет главенствующее положение в определении курса нацвалюты, а значит, ближайшие недели стоит ожидать сильной волатильности. Из факторов, преобладающих в сегодняшней повестке (таких как прекращение роста доходности длинных облигаций в США и цен на нефть), только политические риски могут существенно снизить курс рубля, добавил Антон Прокудин. Первые две причины в ближайшие месяцы не опасны, заверил он.

По словам главного экономиста Газпромбанка Сергея Коныгина, на рубль сейчас давят три ключевых фактора: в частности, речь идет о распродаже нерезидентами российского госдолга — только с начала апреля иностранцы продали бумаг на $1 млрд, что приводит к росту спроса на валюту. Также влияет и жесткая риторика Центробанка, который накануне опубликовал комментарий, где не исключил повышения ставки на 25 и 50 б.п., считает эксперт.

Регулярные меры

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Дмитрий Коротаев

— Третьей дополнительной причиной становится рост спроса со стороны Минфина на валюту на фоне продолжающегося оттока капитала. В апреле ведомство увеличило объем покупок в рамках бюджетного правила до 8,7 млрд рублей в день против мартовских 6,7 млрд, — дополнил Сергей Коныгин.

Кратковременно курс рубля к доллару и евро может измениться крайне существенно в зависимости от новостного фона, допустил член совета директоров международной аудиторско-консалтинговой сети FinExpertiza Агван Микаелян. Однако какой-то катастрофичной ситуации ожидать не стоит: текущую турбулентность рынок должен пережить и если в ближайшем «страсти» вокруг Украины улягутся, то возможно восстановление курса, резюмировал эксперт. По оценкам Сергея Коныгина, справедливая стоимость американской валюты при нынешних ценах на нефть 73–74 руб./$.

При реализации самого худшего сценария доллар пробьет вершину в 86 рублей, а евро будет стоить больше 100, оценил Дмитрий Бабин из БКС. Как отметил экономист банка «Открытие» Андрей Никандров, жесткие санкции могут ослабить нацвалюту, но не стоит ждать ухода курса за 80 руб./$ на длительное время. Сейчас рубль уже выглядит недооцененным с точки зрения фундаментальных показателей, достаточно взглянуть на нефть, торгующуюся выше $60 за баррель, аргументировал он.

Регулярные меры

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Константин Кокошкин

Если обозначенные выше риски реализуются, можно ожидать, что Банк России предпримет действия для стабилизации ситуации: как минимум могут быть временно приостановлены покупки валюты в рамках механизма бюджетного правила, допустила Анна Зайцева из «Финама». В случае ухудшения положения ЦБ стоит отрегулировать скорость и тайминг покупок валюты, уверен Константин Асатуров.

В Центробанке не ответили на вопросы «Известий» о корректировке политики валютных интервенций в ближайшем времени.

Поделитесь в социальных сетях:FacebookTwittervKontakte
Напишите комментарий