Что такое активное инвестирование
Активное инвестирование, как следует из названия, требует практического подхода и требует, чтобы кто-то действовал в роли управляющего портфелем. Цель активного управления капиталом — превзойти среднюю доходность фондового рынка и в полной мере использовать краткосрочные колебания цен. Активное инвестирование включает в себя гораздо более глубокий анализ и опыт, позволяющий узнать, когда нужно делать ставку на конкретную акцию, облигацию или любой актив, а когда из них выходить. Менеджер портфеля обычно наблюдает за командой аналитиков, которые смотрят на качественные и количественные факторы, а затем смотрят в свои хрустальные шары, чтобы попытаться определить, где и когда эта цена изменится.
Активное инвестирование требует уверенности в том, что тот, кто инвестирует в портфель, точно знает, в какое время покупать или продавать. Для успешного активного управления инвестициями нужно чаще быть правым, чем ошибаться.
Можно купить блог или готовый онлайн-бизнес
Каждый год создаются тысячи блогов и онлайн бизнесов, и многие из них через какое-то время оказываются заброшенными. Если вы сможете найти и приобрести блог/онлайн-бизнес с достаточным потоком посетителей – значит вы сможете на нем неплохо заработать. Блоги обычно продаются за сумму, в 24 раза превышающую ежемесячный доход, что дает 4,2% (100/24) доходности (как правило, в долларах) — что не очень много, но и не очень мало, учитывая ставки по долларовым депозитам в банках. Плюс, блог или интернет бизнес можно развить и увеличить заработки.
Также читайте: Самые высокооплачиваемые интернет и онлайн профессии настоящего и будущего.
Пассивные инвестиции и пассивный доход: в чём разница?
Другой ряд авторов предлагает не путать такие понятия, как пассивные инвестиции и пассивный доход. Так, все вышеозначенные объекты инвестирования (банки, ПИФы и др.) являются, по их мнению, лишь источниками пассивного дохода, но вклады в них не всегда можно назвать пассивными инвестициями.
Согласно этой, второй трактовке, пассивными инвестициями называется такое вложение денежных средств, при котором не делается активных попыток обогнать рынок. При этом деньги могут вкладываться как самостоятельно, так и через посредничество всех вышеозначенных структур (банков, ПИФов, профессиональных управляющих и др.), но при том обязательном условии, что управление вашими деньгами не будет вестись по активным или спекулятивным стратегиям.
Примером пассивных инвестиций через посредничество профессионального управляющего, в данном случае, можно назвать составление диверсифицированного портфеля акций, не требующего никакого вмешательства в течение длительного времени (рассчитанного на долгосрочный период инвестирования).
Что касается меня лично, то я, пожалуй, больше склоняюсь ко второму из описанных выше подходов. Присоединяясь к тем авторам, которые дают следующее определение:
То есть, согласно вышеописанному определению, к пассивным инвестициям можно отнести все долгосрочные вложения.
Самым простым примером пассивного инвестирования будет ситуация, когда с каждой своей зарплаты человек приобретает несколько акций определённой компании. При этом он не заморачивается никаким анализом, не ловит каждое колебание их курсовой стоимости в надежде купить подешевле, а продать подороже. Он лишь последовательно инвестирует свои деньги в выбранный им единожды бизнес и надеется на то, что со временем тот станет стоить гораздо дороже (а вместе с этим вырастут в цене и его акции).
А вот инвестирование в ПАММ-счета на Форекс, пассивными инвестициями, я бы называть не стал. Хотя в этом случае и предполагается минимум действий со стороны инвестора (достаточно выбрать ПАММ-счёт и перевести на него деньги), но дальнейшее управление деньгами будет сводиться к чисто спекулятивной деятельности со стороны управляющего. За ваши деньги, в том числе, будут производиться многочисленные операции по покупке и продаже иностранной валюты в попытке извлечь прибыль из небольших изменений её курсовой стоимости. А это, ну никак нельзя назвать пассивным вложением. Хотя тот доход, который вы будете получать от ПАММ-счёта, будет самым что ни на есть пассивным доходом.
Резюмируя вышесказанное, ещё раз приведём разницу между пассивным доходом и пассивными инвестициями:
Стратегии для активного инвестора
В первом случае он изучает широкие рыночные тенденции, чтобы понять, какие территориальные или отраслевые секторы будут приносить доход в ближайшей перспективе. Затем они подробно изучают конкретные компании, чтобы подобрать те из них, которые предлагают лучшую ценность.
Инвесторы, использующие подход снизу вверх, начинают работу с анализа компаний. Их интересуют проекты, акции которых недооценены, несмотря на отличные результаты и очевидный потенциал. На основе собственных предсказаний они делают заключение, что такие компании в будущем добьются успеха и признания, стоимость их акций возрастет.
Стратегии активного инвестора
Все их перечислять не вижу особого смысла, расскажу о наиболее популярных. А уж кому подходит та или иная, выбирать вам.
Доходная
Эта стратегия входит в категорию умеренных рисков. Инвестор осторожен при выборе акций, поэтому вход в сделку возможен только после фундаментального анализа рынка и компании. При такой стратегии инвестировать стоит в долгосрочной перспективе.
Стоимостная
В основе лежит покупка недооцененных компаний с потенциалом роста: риски в этом случае более высокие. Придерживаясь этой стратегии, активный инвестор сосредотачивается на том, при достижении какой стоимости стоит выходить из сделки.
Недостатки
Этот подход сложен и дорог. Комиссии и спреды являются значительными расходами для инвестора, который сам совершает сделки. С учетом времени, потраченного на чтение новостей, анализ отчетов и так далее, эта цифра будет ближе к пяти часам в день. Вы могли бы потратить это время, например, на развитие своей карьеры. Вам также необходимы знания и опыт.
Активно управляемые фонды избавляют индивидуальных инвесторов от необходимости часто торговать и изучать рынок. Большой опыт также не требуется. Хотя расходы активных фондов акций выше, чем расходы пассивных фондов акций, четкой тенденции между ними нет. Например, в 2020 году средняя ставка расходов активных американских паевых фондов составила 0,71% в год, тогда как средняя ставка расходов пассивных индексных фондов составила всего 0,06% в год.
Из-за более высоких транзакционных издержек, зарплаты аналитиков и комиссий управляющих активами активные фонды имеют более высокие комиссионные. Более высокие комиссии могут съесть всю дополнительную прибыль.
Кроме того, частая продажа активов может оказаться неэффективной с точки зрения налогообложения. Вычет за долгосрочное владение не предоставляется, если вы владеете активом менее трех лет.
Более высокий риск также связан с активными инвестициями. Если инвестор использует кредитное плечо или шортит некоторые активы, он также подвергает себя риску. Плохая диверсификация может привести к тому, что портфель будет сильно зависеть от отдельных акций. Недавний крах хедж-фонда Archegos Capital показывает, что даже опытные профессионалы могут понести убытки.
Активное управление не гарантирует более высокую доходность, и в этом заключается основная проблема. Пассивные инвестиции исторически приносят более высокий доход, чем активные инвестиции.
Пассивное инвестирование
Пассивное инвестирование — это вариант вложения капиталов, основанный на формировании сбалансированного инвестиционного портфеля (на основании существующей теории) с учётом индивидуальных предпочтений инвестора. Как правило, пассивное инвестирование исключает прямое участие инвестора в управлении активами. Функцию управляющего в этих случаях чаще всего исполняют банковские организации, паевые инвестиционные фонды, страховые организации и пенсионные фонды.
Ещё одной особенностью пассивного инвестирования являются сроки, на которые средства инвесторов поступают в распоряжение управляющих. Различают краткосрочное (от одного года до трёх лет) и долгосрочное (свыше пяти и более лет) пассивное инвестирование, предусматривающее значительные объёмы инвестиционных вложений (сумма, как правило, превышает 1,5 миллиона долларов США).
Помимо классического фондового или доверительного инвестирования, существует вариант пассивного инвестирования, заключающегося в размещении средств на долевой основе в ПАММ-счетах Форекс. Фактически, в этом случае инвесторы предоставляют свои капиталы в управление опытному трейдеру, который одновременно сам является соинвестором в рамках ПАММ-счёта и несёт убытки/получает прибыль наравне с другими владельцами долей.
Активное и пассивное инвестирование — эффективные способы выгодного размещения капитала, различающиеся по степени рискованности и объёмам участия инвесторов в осуществляемой деятельности. Выбор того или иного варианта здесь напрямую зависит от опыта и квалификации инвестора в деле финансовой аналитики и работы с размещением капиталов. И если опыта или знаний недостаточно, лучше не рисковать средствами напрасно, а сделать выбор в пользу доверительного управления, оставив инвестиционную деятельность профессионалам.
Кому подходит пассивное инвестирование
Резюмируя написанное, отметим, что этот инвестиционный подход будет удобен для людей, которые:
• Не хотят тратить время на сбор и анализ ценных бумаг. Изучение теории.
• Эмоционально устойчивы. Контролируют себя, даже во время сильного спада рынка.
• Не стремятся следовать горячим финансовым и инвестиционный трендам.
• Не хотят обогнать рынок и готовы к средней доходности от вложений.
Пассивное инвестирование с долгосрочной стратегией выбирает большинство «обычных» людей. Те, кто погружен в рынок на 100% — активные. Но можно рассматривать и комбинированный вариант – разделить капитал между двумя стратегиями, сохраняя хорошую диверсификацию.
Активное инвестирование требует глубокого анализа компаний, быть в курсе всех влияющих на рынок событий. Большое значение имеет опыт, который иногда интуитивно подсказывает, где надо развернуться, а где – надавить на газ.
Попробуйте робота Right – сервис, который помогает выбирать акции и облигации. Инвестируйте как профи – без опыта и специальных знаний
Читайте: 5 ошибок, которых надо избегать при спаде рынка
Как работают пассивные фонды
Чтобы понять пассивные фонды, сначала необходимо понять пару важных моментов, касающихся инвестирования в индексы.
Есть чуть менее 4000 биржевых акций. В мире инвестирования индекс имеет две основные цели: измерение общей эффективности фондового рынка и служит ориентиром для оценки портфеля отдельных инвесторов. Индексы подобны сложным средним значениям, которые отражают состояние рынка в целом; Теоретически, среднее значение их показателей должно отражать здоровье фондового рынка в целом.
Есть несколько популярных индексов рынка США, которые измеряют различные коллекции акций:
- S & P 500: включает 500 крупнейших акций (по рыночной капитализации), котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и NASDAQ.
- Nasdaq Composite: индекс взвешенной рыночной капитализации, включающий 3300 обыкновенных акций (не вдаваясь в подробности, индекс включает в себя ценные бумаги, отличные от обыкновенных акций), котирующиеся на фондовой бирже NASDAQ.
- Wilshire 5000: представляет общий фондовый рынок. Он взвешен по рыночной капитализации и содержит более 3000 ценных бумаг всех рыночных капиталов.
- Рассел 2000: состоит из 2000 самых маленьких акций (по рыночной капитализации) в индексе Рассел 3000.
Выше приведены все фондовые индексы, хотя существует также широкий спектр индексов облигаций.
Эти индексы используются для оценки общей производительности рынка — или определенного сегмента рынка. Например, если S & P 500 прибавит 0, 8% в месяц, а S & P Small Cap 600 прибавит 1, 7%, вы можете услышать, что акции с малой капитализацией превзошли акции с большой капитализацией на 0, 9%.
Понимание того, что такое индексы, является большой частью понимания того, что такое пассивные фонды и что они делают. Это потому, что пассивно управляемые фонды часто определяются индексом, который они отслеживают. Например, фонд, который отслеживает S & P 500, покупает и продает акции по мере их добавления и удаления из S & P 500. Пассивные фонды также покупают и продают акции, чтобы поддерживать тот же вес, что и индекс, который основан на рыночной капитализации в случай S & P 500. Некоторые индексные фонды не будут держать все ценные бумаги индекса, а будут только подмножеством, которое должно имитировать работу индекса.
Из-за меньшей вовлеченности управленцев пассивные фонды обычно имеют более низкие коэффициенты расходов, чем активно управляемые фонды. Коэффициенты расходов могут быть существенным различием между пассивными фондами, которые отслеживают один и тот же индекс, поскольку теоретически фонды будут иметь одинаковую доходность.
Теперь к важной части — возвращается. Пассивные средства в лучшем случае будут соответствовать показателям отслеживаемых ими показателей. Фактически, после учета сборов индексные фонды, как правило, немного уступают своим контрольным показателям, доходность которых измеряется без учета сборов
Фактически, после учета сборов индексные фонды, как правило, немного уступают своим контрольным показателям, доходность которых измеряется без учета сборов.
Сторонники пассивного инвестирования говорят, что преимущества включают в себя более низкие сборы, дополнительную прозрачность и потенциал для повышения эффективности налогообложения. Пассивные фонды более прозрачны, потому что базовые активы индекса легко найти в Интернете. Иногда их считают более эффективными с точки зрения налогов, потому что они могут покупать и продавать ценные бумаги реже, чем их активно управляемые коллеги — хотя это не всегда так.
Спекулятивная торговля
Именно спекулятивную торговлю обычно называют трейдингом (либо игрой на бирже). Обсуждать же краткосрочные изменения цен могут и спекулянты, и активные инвесторы, имеющие достаточно много свободного времени.
Заработок спекулянтов основан на колебательных движениях цен активов. Чтобы заработать, требуется правильно предсказать направление движения рынка. Здесь нужно уметь оперировать изменениями цен, трендами.
Зачастую применяется торговля с использованием «плеча», которая ведется на заемные средства. Некоторые спекулянты играют на понижение цен — шортят. Как игра на понижение, так и использование плеч могут как принести неплохой дополнительный доход, так и разорить игрока.
Горизонт инвестирования. Сделки здесь происходят довольно часто. Трейдеры владеют активами недолго, иногда — считанные минуты и даже секунды (при использовании тактики скальпинга или торговле интрадей), максимум — несколько месяцев. За счет высокой частоты сделок доходность заметно снижается из-за брокерских комиссий.
Инструментарий. Выбирая активы для вложений, спекулянты ориентируются на технический анализ (объемы торгов, графики котировок), новости, отчеты компаний, макроэкономическую ситуацию. Все эти факторы необходимо постоянно отслеживать.
Диверсификация. Вложения спекулянтов обычно диверсифицированы весьма слабо. Нередко трейдеры торгуют лишь одним либо двумя наименованиями акций или фьючерсов. Это дает возможность игроку хорошо изучить конкретные инструменты, но и серьезно повышает финансовые риски.
Результаты. Иногда спекулянтам удается обогнать рынок. Некоторые трейдеры хорошо зарабатывают годами. Их заработок основан в т.ч. на ошибках коллег-конкурентов. Чтобы добиться успеха, требуется наличие глубоких знаний о фондовом рынке, большого опыта и множества времени — до нескольких часов ежедневно. Зарабатывать на спекуляциях довольно трудно, тем более делать это стабильно на протяжении лет.
Зачастую в результате игры на бирже люди теряют свои средства. Существует научное исследование, посвященное торговле на Тайваньской фондовой бирже в 1992—2006 гг. Среди спекулянтов, торговавших внутри дня, меньше 1% показывали стабильную прибыль на протяжении нескольких лет. Большинство же либо теряли деньги, либо оставались при своих. По Московской бирже таких исследований вроде бы не проводилось.
Что такое активные инвестирование простыми словами
Активные инвестирование — это инвестиции на короткий срок с целью получения быстрого заработка.
Тех, кто занимается активным инвестированием называют активными инвесторами. Можно даже назвать их трейдерами, но в этих понятиях может возникнуть путаница.
Трейдер — это активный участник на биржевой торговле, обычно он использует только технический анализ при принятии решений о совершении сделок.
Инвестор — это человек, который учитывает ещё и фундаментальные составляющие. Т.е. он не будет покупать дорогую по мультипликаторам компанию, если у неё нету никаких признаков для того, чтобы оправдать эту цену.
В этом плане активный инвестор обезопасивает себя тем, что всегда вкладывает в то, что перспективно в ближайшее время и используют для этого точки входа. Как никак он открывает график цены и может построить какие-то уровни поддержки и сопротивления и даже индикаторы, чтобы принять решение.
Например, активные инвестиции допускают даже открытие коротких позиций (шорт) по акциям, валютам, фьючерсам.
Активный инвестор точечно выбирает акции для заработка. Фактически можно сказать, что он постоянно ищет какие-то инвестиционные идеи с большим потенциалом раскрытия стоимости в обозримом будущем.
В стратегии активного инвестора могут входить несколько вариантов торговли:
- Стоимостная. Выбор компаний на основе стоимостного инвестирования;
- Стратегия роста. Покупка акций, показывающих рост прибылей;
- Краткосрочные спекуляции. Сюда входят новостные стратегии, какие-то неожиданные события;
Некоторые подразумевают под активным инвестирование доверительное управление. Мы в этой статье рассматриваем не ДУ, а самостоятельные действия.
Пример активного и пассивного инвестирования
Многие инвестиционные советники считают, что лучшая стратегия — это сочетание активного и пассивного стилей. Например, Дэн Джонсон — платный финансовый советник из Огайо. Его клиенты склонны избегать резких колебаний цен на акции, и они кажутся идеально подходящими для индексных фондов.
Он отдает предпочтение пассивному индексированию, но объясняет: «Пассивное или активное управление не обязательно должно быть выбором между советниками. Их сочетание может еще больше диверсифицировать портфель и фактически помочь в управлении общим риском».
Он говорит это для клиентов, у которых есть большие денежные позиции. Он активно ищет возможности инвестировать в ETF сразу после того, как рынок отступил. Для клиентов-пенсионеров, которые больше всего заботятся о доходах, он может активно выбирать определенные акции для роста дивидендов, сохраняя при этом правило «покупай и держи». Дивиденды — это денежные выплаты компаний инвесторам в качестве вознаграждения за владение акциями.
Эндрю Нигрелли, советник и управляющий по благосостоянию из Бостона, соглашается с Дэном. Он придерживается целевого подхода к финансовому планированию. Он в основном полагается на стратегии долгосрочной пассивной индексации инвестиций, а не на выбор отдельных акций, и решительно выступает за пассивное инвестирование, но также считает, что важна не только доходность, но и доходность с поправкой на риск. Доходность с поправкой на риск представляет собой прибыль от инвестиции с учетом уровня риска, который был принят для достижения этой прибыли.
«Контролирование суммы денег, которые идут в определенные сектора или даже специфичные компании, когда условия быстро меняются, на самом деле может защитить клиента».
Для большинства людей есть время и место как для активного, так и для пассивного инвестирования в течение всей жизни, чтобы сэкономить на важных этапах, таких как выход на пенсию. Все больше финансовых советников используют комбинацию этих двух стратегий — к большому (или не очень) огорчению, каждая из стратегий в отдельности, в чем-то уступает другой.
Активное инвестирование
Активное инвестирование означает принятие активной роли в управлении своими деньгами, входом и выходом из различных инвестиций на основе вашего анализа, интуиции или мировых событий. Активное инвестирование может включать в себя выбор отдельных акций, установки целей покупки и продажи или использование опционов для дневной торговли.
Обычно активные инвесторы ищут активы, которые могут предложить краткосрочную прибыль. Они часто пытаются превзойти рынок, получая более высокую прибыль, чем рынок в целом.
Некоторым людям нравится идея активной инвестиционной стратегии, но они не хотят выполнять работу, связанную с активным инвестированием. Эти инвесторы могут работать с финансовыми менеджерами, которые используют подход к инвестированию от их имени.
Какой вид пассивного дохода выбрать?
Ни один по отдельности! Ни один из описанных выше инструментов в отдельности не будет являться правильным и хорошим решением для формирования уверенного и надежного пассивного дохода. Помните — “не держи все яйца в одной корзине”! Как правило, необходимо комбинировать несколько описанных выше инструментов. Что-то вроде — часть активов в кэше, часть в облигациях, часть в недвижке, часть в ПИФах/фондах или структурных продуктах. При этом, часть всех активов должна быть в национальной валюте, а часть должна быть привязана к твердой валюте (напр. к доллару).
Test before invest! И еще один момент — чтобы вы не выбирали — “test before invest” & “try small” — что значит — “тестируй, потом инвестируй” и “пробуй на маленьких масштабах”. Не нужно покупать на все деньги один инструмент (например, акции какой-либо компании или ПИФ), который вы ранее не пробовали. Купите его на маленькую сумму, попробуйте, убедитесь, что все работает хорошо и далее увеличивайте свои инвестиции в тот или иной инструмент.
Разбейте риски во времени! Дополнительной стратегией может быть вход в тот или иной инструмент постепенно — например, покупать такой-то ETF на определенную сумму каждый месяц. Это поможет вам снизить (но не исключить) риски того, что вы впишитесь в плохой инструмент и потеряете деньги.
Активные или пассивные инвестиции
Какую главную цель преследует инвестор? Сохранить и приумножить капитал.
Как это можно сделать?
В мире вид инвестиций условно разделяют на 2 вида:
- пассивные;
- активные.
Активные инвестиции – это спекуляции и трейдинг. Покупка ценных бумаг на определенное время. Фиксация прибыли. И новый поиск инвест. идей.
Пассивные инвестиции – это следование выбранным биржевым индексам (обычно через биржевые фонды ETF или БПИФ). Покупка активов, невзирая на стоимость. Без попытки угадать время входа в рынок. И никаких фиксаций прибыли (продажи). Даже если рынок снижается (или наступают признаки скорой коррекции). Инвестор находится в бумагах (индексе) постоянно.
Выбор отдельных бумаг (акций, облигаций) кстати тоже относится к активному инвестированию. Даже если инвестор планирует держать их десятилетиями.
Что же выбрать инвестору? Пассивное или активное инвестирование?
Смотрим начало параграфа про цели ….
Наша (и ваша) основная цель – получение прибыли.
Считается, что именно активное управление способно извлекать больше прибыли. Зачем покупать весь рынок (в лице индекса). В который входят и хорошие и плохие компании. Можно же сосредоточиться только на самых перспективных. С хорошим потенциалом роста в будущем. Откидывая баласт в виде других компаний, которые будут тянут доходность вниз.
С трейдингом еще проще … Можно буквально за день, неделю, месяц делать несколько процентов прибыли. В годовом выражении это десятки-сотни процентов годовых.
Не обладаете знаниями (опытом, временем) для торговли? Не беда. Можно найти профессионалов в лице управляющих компаний (обычно это ПИФы с активным управлением). За небольшую (или большую) комиссию они с радостью поработают с вашими деньгами.
Какой смысл сидеть в индексе (индексных фондах)? Довольствуясь небольшой рыночной доходностью в районе 5-6% годовых (сверх инфляции). Попутно попадая в различные просадки и коррекции рынка на десятки процентов. Когда аналогичную прибыль можно заработать за неделю-месяц.
Именно так рассуждают многие. И возможно будут неправы.
Выбор акций: основные стратегии
Как правило, подбор акций предполагает выбор между подходом сверху вниз и снизу вверх.
Менеджер, который использует подход «сверху вниз», изучает широкие рыночные тенденции, чтобы предсказать, какие географические или отраслевые сектора будут процветать.
Только тогда они исследуют отдельные компании, чтобы найти, какие компании предлагают лучшую ценность в своем секторе.
Напротив, менеджер, который использует подход «снизу вверх», начинает анализировать отдельные компании.
Они ищут сильный результат или потенциал, которые не отражаются в текущей цене акций.
Они считают, что великие компании в конечном итоге будут процветать и приносить прибыль инвесторам – независимо от их географического рынка или сектора.
Какой бы подход они ни применяли, активные менеджеры будут использовать результаты своих исследований для приобретения большего количества этих акций или облигаций («ценных бумаг»), которые, по их мнению, будут наиболее перспективными. Поскольку они занимают более высокую долю этих ценных бумаг, чем если бы они просто копировали индекс, они, как говорится, имеют избыточный вес в этих ценных бумагах. Также следует, что они будут удерживать пропорционально меньшее количество ценных бумаг или быть недооцененными в других акциях или облигациях в индексе.
Активно управляемые фонды облигаций
Как и в случае активных фондов акций, активные фонды облигаций сосредоточены на выявлении и покупке инвестиций, которые обеспечат максимальную отдачу.
Анализируя облигации компании (часто называемые корпоративными облигациями), менеджеры учитывают цену облигации, предлагаемую доходность и кредитоспособность компании.
Они также пытаются предсказать потенциальные изменения процентных ставок, которые могут повлиять на стоимость каждой облигации в будущем. Это имеет решающее значение, поскольку цены облигаций часто движутся в противоположном направлении от официальных процентных ставок.
Тем не менее, цены на краткосрочные облигации, как правило, менее подвержены изменениям процентных ставок, чем долгосрочные облигации.
Это означает, что менеджер активно управляемого фонда, который ожидает повышения процентных ставок, может купить краткосрочные облигации для защиты от падения цен. Но менеджер, ожидающий падения процентных ставок, может покупать долгосрочные облигации, чтобы извлечь выгоду из относительно более высокой потенциальной доходности в будущем.
Активное управление:
Преимущества и Риски
В таблице дается краткий обзор потенциальных преимуществ и рисков активного управления инвестициями.
С точки зрения того, какие ценные бумаги должны быть куплены и какие проданы, активные управляющие фондами держат перспективы превосходства над индексом. С другой стороны, риск состоит в том, что они выбирают неправильные ценные бумаги – или слишком много тратят на исследования и процессы покупки и продажи.
Пассивное инвестирование
Пассивное управление инвестициями – это противоположность активному управлению.
Менеджеры пассивно управляемых фондов, как правило, считают, что сложно выйти на рынок, поэтому они стараются соответствовать доходности рынка (или выбранного сектора) в целом.
Они, как правило, делают это, внимательно отслеживая какой-либо индекс, например, индекс FTSE 100 – 100 крупнейших компаний Великобритании.
Вот почему пассивные инвестиции часто называют индексными фондами или трекер-фондами. Они имеют простую, точную цель: соответствовать конкретному индексу, а не пытаться победить его.
Менеджеры пассивно управляемых фондов делают это, покупая и удерживая все или репрезентативную выборку ценных бумаг в индексе.
Преимущество такого подхода заключается в том, что он широко распределяет риски на рынке, избегая потерь, которые могут последовать резкому снижению в любой конкретной отрасли или секторе.
Однако риск распределяется, а не избегается. Пассивный подход не может защитить от широкого снижения рынка, поскольку он следует рынку или сектору в целом.
Пассивное инвестирование также снижает затраты на управление. Нет необходимости исследовать компании или облигации, а транзакционные издержки сокращаются, поскольку ценные бумаги покупаются и продаются гораздо реже.
Преимущества активной стратегии инвестирования подробно
Возможность получения доходности выше среднего по рынку
Действительно, в краткосрочно перспективе некоторые частные, институциональные инвесторы показывают результаты выше среднерыночных показателей. Именно этот факт и является тем магнитом, который притягивает все новых и новых активных инвесторов на фондовый рынок. Инвесторы, которые пытаются обыграть рынок, по сути, соревнуются друг с другом. И впутываясь в эту игру, инвестор должен четко осознавать какие у него есть конкурентные преимущества перед другими игроками.
Теперь я хотел бы привести в пример Уоррена Баффета. Дело в том, что этому великому инвестору удавалось в течение большого промежутка времени опережать индекс s&p500. Такая доходность была получена путем квинтэссенции поразительных аналитических способностей Уоррена, а также с помощью грамотного использования заемных средств почти под нулевую процентную ставку с помощью страховых компаний, входящих в состав холдинга.
Но на данный момент, ситуация начала меняться.
Для наглядного примера представляю график доходности компании Berkshire Hathaway и индекса s&p 500 за временной период 1990-2013 г.
Как видите, в последнее время компания Уоррента Баффета по доходности почти сравнялась с индексом s&p 500. Если компания Berkshire Hathaway в дальнейшем сохранит эту тенденцию, то можно будет сказать, что инвестор, которому удается превосходить средне рыночные показатели в течение длительного времени, является скорее исключением, нежели правилом. Проблема снижения доходностей касается всех крупных компаний и Berkshire Hathaway не исключение.
Если для крупных инвестиционных компаний большой кошелек проблема, то для пассивного инвестора большой кошелек — это преимущество, которое позволяет ему жить на проценты и заниматься тем, чем его душе угодно. Происходит это по одной и очень простой причине: когда капитал растет вместе с рынком, нет проблем при его размещении. Пассивный инвестор вкладывает средства в большое количество компаний, а степень его влияния на курс ценных бумаг этих компаний ничтожен, что позволяет получать рыночную доходность за вычетом операционных издержек.
А вот для инвестиционных фондов с активным управлением, крупный капитал, который, как правило, устремляется в их управление после нескольких лет с превосходной доходности, становиться обузой. Так, например, покупка крупных пакетов акций всегда сопровождается повышением цены на эти акции, а продажа к их понижению. Складывается ситуация, когда фонд покупает активы по высоким ценам, а продает по низким. Это противоречит главному и незыблемому правилу инвестора: “покупай дешево, продавай дорого”.
Вывод
Хорошо, статья подходит к логическому завершению. Что же со всей этой информацией делать? Неспешно изучить, и на основании полученных знаний сделать свой выбор. Это все, что от вас требуется на данном этапе. И если ваш выбор пал на активную стратегию инвестирования, что же могу вам пожелать удачи. Возможно, из вас выйдет очередной Уоррен Баффет. Но, к сожалению, я не смогу вам помочь на вашем пути. Хотя обучающий курс “Инвестиции для начинающих”, возможно, будет для вас чем-то полезен.
Те же кто, взвесив все за и против, выбрал пассивную стратегию инвестирования в качестве проводника в финансовое благополучие, предлагаю переходить к следующему уроку: оформление инвестиций.
