Из этой статьи Вы узнаете о том, что такое фьючерсы, как они работают, каким трейдерам подходит фьючерсная торговля и какие риски следует при этом учитывать.
Что такое фьючерсы?
Фьючерсы являются производными финансовыми инструментами, или деривативами, и представляют собой стандартизированные форвардные контракты, в которых строго определено качество, количество и дата поставки базового актива. Фьючерсные контракты являются старейшей формой производных финансовых инструментов. Первые фьючерсы появились на рассвете зарождения торговли, более тысячи лет назад.
Каковы основные условия для контрагентов?
Продавец обязуется поставить:
- установленное количество базового актива,
- по заранее оговорённой цене,
- в определённый момент времени,
- в указанном качестве,
- в конкретное место.
Покупатель, в свою очередь, обязуется приобрести этот базовый актив на согласованных условиях.
Обе стороны должны выполнить данные условия в обязательном порядке.
В чём отличие фьючерсов от опционов?
На первый взгляд, фьючерсы напоминают опционы, однако главное отличие состоит в том, что опционы классифицируются как условные деривативы, а фьючерсы — как безусловные деривативы.
Это означает, что в случае фьючерсного контракта обе стороны обязаны исполнить контракт вне зависимости от обстоятельств, тогда как в опционной торговле покупатель контракта получает право на покупку/продажу актива и, в зависимости от ситуации на рынке, может решить не использовать свой опцион.
Какие виды фьючерсов существуют?
Существуют два вида фьючерсов: финансовые фьючерсы, базовым активом которых могут быть акции, иностранная валюта, криптовалюта и другие нематериальные активы, и товарные фьючерсы, которые подразумевают форвардные сделки с драгоценными металлами, сельскохозяйственной продукцией и другими физическими товарами. Таким образом, их главное различие состоит в том, что финансовые фьючерсы позволяют торговать нематериальными базовыми активами, а товарные фьючерсы предполагают поставку физических базовых активов.
Как осуществляется торговля фьючерсами?
Давайте разберём это на примере немецкого фондового индекса DAX.
Фьючерсные контракты на DAX — одни из самых известных финансовых фьючерсов. Как и другие фьючерсные контракты, они стандартизированы. Срок инвестирования — от 3 до 9 месяцев, а даты исполнения контракта приходятся на март, июнь, сентябрь и декабрь.
В настоящее время фьючерсы на DAX пользуются популярностью не только у трейдеров, но и среди частных инвесторов.
Инвестор, как и трейдер, может сделать ставку на рост или падение немецкого фондового индекса согласно своим прогнозам. Если инвестор полагает, что DAX будет расти, он покупает фьючерсы. Соответственно, если он ожидает падение значения индекса, инвестор продаёт фьючерс.
Как работают фьючерсы на DAX?
К примеру, вы покупаете фьючерсы на DAX на шесть месяцев, когда уровень DAX составляет 15’600 пунктов. За каждое увеличение значения фондового индекса на один индексный пункт продавец должен заплатить вам 25€, а, соответственно, за каждое снижение на один пункт вы должны заплатить продавцу 25€. Изменение уровня немецкого фондового индекса на протяжении срока действия контракта определяет прибыль или убытки от этой инвестиции.
Давайте произведём расчёты на наглядном примере:
- Уровень DAX: 15’600 пунктов
- Стоимость контракта: 15’600 x 25€ = 390’000€
- Маржа: 5% от 390’000€ = 19’500€
Первый сценарий: фондовый индекс растёт.
Фондовый индекс вырос на 100 пунктов до 15’700. На ваш маржинальный счёт будет начислено 2500€ (100 × 25€).
По прошествии полугода без каких-либо дальнейших изменений в значении DAX вы получите прибыль в размере 2500€.
Таким образом, рост индекса на 100 пунктов приносит прибыль в размере 2500€ или 12,5% от ваших капиталовложений (маржи), что соответствует 25% годовых.
Второй сценарий: фондовый индекс падает.
DAX упал на 50 пунктов до 15’550 пунктов. С вашего маржинального счёта будет списано 1250€ (50 × 25€).
Если при этом оставшаяся сумма внесённой маржи окажется ниже минимальных требований, то с вашего счёта будет списана недостающая сумма для покрытия минимальной маржи.
Если в течение шести месяцев на рынке DAX не произойдёт дальнейших изменений, то ваш окончательный убыток по позиции составит 1250€.
Эта сумма составляет 6% от использованного капитала, то есть вы понесёте убыток в размере 12% годовых.
Кто покупает фьючерсы?
Фьючерсы на товары представляют особый интерес для компаний. Производителям может быть выгодно хеджировать цены на сырьевые и сельскохозяйственные товары, которые подвержены сильным ценовым колебаниям. Например, предприятия пищевой промышленности используют фьючерсы для покупки необходимого продовольственного товара (например, молока для производства сыра) в будущем по фиксированной цене на сегодняшний день. Так они защищают свой бизнес от повышения цен.
Товарные фьючерсы обеспечивают прозрачность и рентабельность торговли. В этих случаях товары фактически обмениваются на деньги. Для частных инвесторов такие сделки с товарными фьючерсами являются слишком рискованными.
На рынке финансовых фьючерсных контрактов обмен редко происходит в реальном выражении — зачастую сделки исполняются путём наличного расчёта. Хедж-фонды обычно используют такой вид фьючерсов для хеджирования позиций, а частные инвесторы и внутридневные трейдеры торгуют фьючерсами в спекулятивных целях, пытаясь заработать на динамике цен. Как бы то ни было, на фьючерсном рынке нужно проявлять осторожность, поскольку фьючерсы, как и другие производные финансовые инструменты, несут в себе большие риски.
Где ведётся торговля фьючерсами?
Фьючерсами можно торговать на специальных фьючерсных биржах, таких как EUREX в Германии.
Каковы затраты на покупку фьючерсного контракта?
При покупке фьючерсного контракта обычно требуется внести депозит от 5 до 15% от стоимости контракта.
Сумма гарантийного депозита может меняться, поскольку она рассчитывается как процент от номинальной стоимости фьючерса. Если внесённая маржа снижается, брокер может потребовать внести дополнительные средства, закрыть позицию или перепродать контракт, что может обернуться убытками для инвестора. Если же маржа увеличивается, значит, у покупателя образовалась нереализованная прибыль.
Каковы риски?
Как видно из расчётов в нашем наглядном примере, инвестиции во фьючерсы несут в себе не только привлекательные возможности для получения прибыли, но и высокие риски убытков сверх вложенного капитала.
Торговля фьючерсами ведётся с использованием кредитного плеча, то есть при покупке инвесторы и трейдеры вносят лишь установленный уровень маржи, что позволяет им торговать контрактом, вложив лишь небольшую часть его стоимости. Однако всегда существует риск того, что внесённого депозита окажется недостаточно для удержания позиции, и в случае убытка трейдер может понести дополнительные расходы сверх вложенных средств. Прежде чем заниматься фьючерсной торговлей или инвестициями, вы должны рассчитать, сколько денег вы можете потерять и позволяет ли ваше финансовое положение такие убытки.
Вывод
Торговля фьючерсными контрактами требует от трейдера высокого уровня компетенции в области финансового рынка, осведомлённости о сопряжённых рисках и наличия свободных средств. В связи с этим новичкам и трейдерам с неликвидным капиталом не рекомендуется торговать этим финансовым инструментом.
Компания ROSTRADE предлагает Вам сотрудничество на выгодных условиях. Вы получите внушительный торговый счёт и 80% от Вашего дохода от торговли на рынке. Единственное, что от Вас потребуется, — успешная сдача отборочного экзамена.
