ETF-фонды (биржевые индексные фонды)

Платят ли фонды дивиденды?

И да и нет.

Европейская модель, предполагает полное реинвестирование дивидендов. Поступающий денежный поток увеличивает цену акций фонда.

Владельцы американских ETF, получают постоянные выплаты от дивидендов или купонов. Выплаты в основном происходят 4 раза в год (каждый квартал). Реже 2 раза в год. Есть фонды, выплачивающие дивы каждый месяц. Но их мало.

Конечно, и у европейских и американских ETF есть исключения. Некоторые американцы могут не платить дивы, а реинвестировать. Как и европейцы, выплачивать своим акционерам деньги.

Но основная масса фондов работает именно так.

Что в России?

Появившиеся в 2013 году  ETF от Finex первоначально платили дивиденды. Но уже через год отказались от этой практики. И перешли на европейскую модель реинвестирования дохода.

Обращающиеся на Московской бирже ETF и БПИФ не выплачивают дивиденды.

Что такое ETF простыми словами?

ETF (exchange traded fund) – биржевой инвестиционный фонд, где собраны ценные бумаги согласно определенным принципам и условиям, указанным в стратегии фонда. В состав фонда могут входить акции, облигации, сырьевые индексы, недвижимость, другие фонды и так далее. Все зависит от стратегии и целей управляющей компании, которая и собирает портфель. Так как ETF торгуется на бирже, его стоимость подвержена колебаниям, зависящим от роста или падения стоимости активов входящих в конкретный фонд, а также от уровня предложения и спроса со стороны инвесторов.

Немного истории. Первые ETF фонды появились в 1990 году в Канаде – Toronto Index Participation Fund (TIPS), спустя 3 года в США – SPDR S&P 500 Trust ETF, в Европу новый «продукт» пришел только спустя 10 лет, а в России в 2013 году – FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF, индекс российских корпоративных облигаций EMRUS. На Московской бирже насчитывается чуть больше 100 фондов доступных для открытой покупки, в США – несколько тысяч, во всем Мире более 7500. Начиная с 2017 года, валютные ETF в РФ можно купить сразу за $.

Важно отметить возрастающую популярность инвестирования в биржевые фонды, которая увеличивается из года в год

Простыми словами, ETF для инвестора – это возможность вложиться сразу в несколько активов одновременно. К примеру, фонд может состоять из акции ряда компаний:

Из указанного выше примера следует, что покупая акцию ETF-фонда, инвестор автоматически как бы покупает доли во всех компаниях, согласно пропорциям.

ETF можно разделить на:

 – Индексные. Под индексом понимается корзина определенных ценных бумаг. В данном случае ЕТФ практически дублирует движение самого индекса. Индексные фонды более безопасны, так как защищают от покупки «кота в мешке», ведь даже начинающие инвесторы знают о популярных индексах: «NASDAQ-100», «S&P 500», «ММВБ» и так далее. Для наглядного примера рассмотрим ETF доступный на Мосбирже – FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF (USD) (FXRL), который практически полностью следует индексу РТС (IRTS).

– Составные. Состоят из различных классов активов, при этом фонд не привязан к конкретному индексу. К примеру, Тинькофф Вечный портфель EUR (TEUR) на момент публикации материала выглядит так: 

Наименование	Актив	Доля в портфеле
Vanguard FTSE Europe ETF	Акция	29,56%
iShares Gold Trust	Золото	22,81%
Денежные средства	Валюта	13,19%
Portugal 02/15/45	Долгосрочная облигация	2,70%
Austria 11/02/86	Долгосрочная облигация	2,64%

Как видим, портфель не  в полной мере следует классическому соотношению «вечного портфеля» Гарии Брауна (акции – 25%, золото – 25%, долгосрочные облигации – 25%, кэш – 25%).
Еще один пример, супер «хайповый» глава инвест-фонда ARK Invest  Кэти Вуд 30.03.2021 запустила очередной фонд под названием: «ARK Space Exploration & Innovation ETF». Примечательно, что состав фонда далеко не космический, а состоит из акций таких компании как: Amazon, Netflix и Alibaba. При этом в данный фонд входят также акции другого фонда госпожи Вуд «ARKX Holdings of The 3D Printing ETF». Получается своеобразная матрешка, где в состав одного фонда входит второй ETF и таким образом разгоняется стоимость акций находящихся во втором ЕТФ. В один момент все может рухнуть и последует эффект домино, когда падение второго ETF, повлечет падение первого.

Основные индексные ETF фонды

На рынке представлены паевые фонды с разной привязкой и «пропиской». Привлекает инвесторов простота используемой стратегии, а значит, небольшие издержки на управление. Сам Уоррен Баффетт высказывается положительно о работе фондов, и говорит, что в скором времени они вовсе могут перейти на сложный процент. Говоря о громких мировых названиях, стоит выделить SPRD, EEM, EWJ, SPY, РТС, с некоторыми из которых познакомлю вас далее. В последнее время растет популярность индексных фондов Сбербанка, которые представлены в 2018 году и нацелены на точное отслеживание динамики индекса Московской биржи. Фонд создан непосредственно управляющей компанией «Сбербанка» вместе со Sberbank CIB – паями первого российского БПИФ.

SPY – индекс S&P500

Фондовый индекс, в корзине которого 500 компаний, очень «громкий» и известный. Рассматривая индексные фонды США, этот можно назвать одним из самых популярных. Все компании в индексе с высоким показателем капитализации. Интересно, что публикуется индекс с 4 марта 1957 года. С 2006 года индекс использует поправку на free-float. Конкурирует с индексом Доу-Джонса, что является барометром американской экономики.

SPDR S&P 500 (SPX)

Индекс биржевого фонда, торгующего на NYSE Arca. Основная задача – отслеживает роль предыдущего индекса. По своей форме это классический ETF, который самый крупный в мире. Играет одну из важных ролей в истории рынка Форекс. Коэффициент чистых расходов в месяц – 0,09%. Рекорд по количеству суточных акций был побит в 9 апреля 2013 года, когда за 24 часа торговались 117 млн. ценных бумаг.

Индекс РТС

Основной индикатор фондового рынка в России, поэтому многим интересно, как в него инвестировать. Представлен с 1 сентября 1995 года. Перечень эмитентов изменяется раз в 3 месяца. Работает с индексными фондами Московской биржи. На срочном рынке торгуется расчётный фьючерс. Рассчитывается индекс каждую секунду, где первое значение – открытие, а второе – закрытие сессии. Фондовая биржа РТС в свое время объединилась с ММВБ, что позволило РТС стать одним из индексов Московской биржи вместе с индексом самой Мосбиржи. Он рассчитывается в долларах, но имеет единую базу расчета в рублях с «партнерским» индексом на Московской бирже.

Russell 2000

Индекс, отображающий показатель капитализации средних и небольших 2000 компаний. Примерно показывает 8% рыночной стоимости от более общего индекса Russell 3000. Этот же использует первую «тысячу» для крупных акционерных обществ по показателю капитализации. Средний показатель капитализации порядка 430 млн. долларов, максимальный – 2,6 млрд.$. Управляет индексом компаний FTSE Russell.

Как купить ETF-фонды?

Теперь немного о том, как купить ETF-фонды? Как любой другой биржевой актив, сделать это возможно только при посредничестве брокерской компании.

Если речь идет о покупке индексных фондов на отечественной бирже — необходимо выбрать брокера, имеющего лицензию на совершение операций с этим инструментом и открыть счет у него.

Для инвестирования в зарубежные индексные фонды есть два варианта:

1. Найти отечественного брокера, имеющего зарубежную лицензию на осуществление операций, например, на Ньюйоркской бирже NYSE (именно так обращается большинство ETF-фондов мира), или сотрудничающего с американскими брокерами. В этом случае придется платить двойную комиссию за все операции (обоим брокерам).
2. Найти зарубежного брокера, работающего на этой бирже и в идеале, имеющего представительство в вашей стране.

Есть также еще один опосредованный вариант — приобретение отечественных ПИФов, инвестирующих в зарубежные ETF-фонды, но в этом случае придется делиться прибылью с управляющей компанией.

Теперь вы имеете представление о том, что такое ЕТФ-фонды, каких видов они бывают, как в них инвестировать, какие плюсы и минусы есть в этом всем.

Желаю вам успешных и прибыльных инвестиций! Оставайтесь на Финансовом гении и получайте много бесплатной полезной информации в области грамотного управления личными финансами. До новых встреч!

Какой выбрать индексный ETF – зарубежный или российский

Лучшие зарубежные индексные ETF, за счет больших объемов и конкуренции, могут предложить комиссию, измеряемую сотыми долями процента, как правило, до 0,1%. В качестве примера возьмем страновой индексный фонд Market Vectors Russia ETF Trust (RSX), основанный на российских активах и номинированный в долларах США. Смотрим на сайте брокера Финам описание:

Из отечественных фондов, торгуемых на Мосбирже, стоит отметить лишь продукты от брокера Finex, например, Russian RTS Equity USITS (FXRL). Он базируется на индексе Мосбиржи, номинированном в долларах. Альтернативой для диверсификации можно выбрать, например, фонд MSCI USA Information Technology (FXIT). Индекс включает, в частности, популярные акции Apple, Microsoft, Tesla и др. Комиссия Finex составляет 0.9%, что недалеко от среднерыночных значений. Приобретение ETF в рамках ИИС дает стандартные налоговые льготы. Перечень доступных индексных ETF возьмем с сайта moex.com, данные по доходности – за 2017 год:

Зарубежные индексные ETF — такие, как iShares Core S&P 500 или Vanguard S&P 500, отличаются низкими комиссиями, огромным разнообразием, защитой капитала инвестора. Однако на них не распространяются российские налоговые льготы. Декларацию тоже придется подавать самостоятельно. Для примера перечислим способы выхода на американский рынок:

• Купить ETF у американского брокера, работающего на российском рынке (Interactive Brokers);
• Купить ETF у российского брокера, имеющего доступ на американский рынок;
• Купить полис инвестиционного страхования unit— lunked в западной страховой компании;
• Открыть счет у зарубежного брокера, не представленного в России.

Последний способ, пожалуй, самый привлекательный по издержкам и надежности, но сложный в техническом исполнении.

Что такое ETF?

ETF (или торгуемый на бирже фонд) — это механизм для инвестирования в ряд акций. В последние годы они стали популярными среди людей, которые хотят начать инвестировать, не тратя время на исследование отдельных акций или не рискуя владеть отдельными акциями. Большинство ETF отслеживают определенный индекс и пытаются превзойти его производительность

ETF — это управляемый фонд, который пытается получить широкий доступ к определенному сектору, рынку или стилю инвестирования. Вы можете найти ETF, которые отслеживают общиее состояние фондового рынка, или цену на золото, или сектор машиностроения и т. д. Когда вы покупаете акции в ETF, вам принадлежит часть всех акций, которыми владеет фонд.

Биржевые фонды — это идеальный способ для начинающего инвестора перейти от нуля к единице. Покупка самых первых акций может быть пугающей, но инвестируя деньги в ETF, вы мгновенно диверсифицируете свой портфель. Вы получаете доступ ко всем базовым активам под эгидой фонда. Это означает, что даже если некоторые активы падают, фонд все равно может расти, если другие его составляющие показывают хорошие результаты.

Покупая даже одну акцию в биржевом фонде, инвестор получает доступ ко всей корзине ценных бумаг, которыми владеет ETF. В случае самого известного SPDR S&P 500 ETF (SPY), он инвестирует небольшую часть в каждую компанию, входящую в индекс S&P 500.

В ETF намного дешевле инвестировать, чем в другие типы фондов. Например, управляющие паевыми фондами постоянно покупают и продают, пытаясь перебалансировать свой портфель, чтобы достичь определенных ориентиров. ETF, как правило, являются гораздо более пассивным инструментом инвестирования. Средний ETF имеет коэффициент расходов около 0,44% в год по сравнению со средней комиссией взаимного фонда более 1%. Это означает, что если вы инвестируете 1000 долларов в ETF, вы заплатите только около 4,40 долларов в качестве годовых сборов.

Пассивный характер ETF также означает, что нужно платить меньше налогов на прирост капитала, поскольку акции, включенные в ETF, не покупаются и продаются так регулярно. Налоги на прирост капитала — это налоги, которые вы платите с прибыли, полученной от любых продаваемых вами активов, включая акции. Поэтому, если вы регулярно продаете акции, вы будете платить больше налога на любую полученную прибыль. Чтобы избежать этого, большинство ETF покупают и держат активы в долгосрочной перспективе.

Наиболее распространенные типы ETF — это те, которые отслеживают рыночные индексы. Например, SPY отслеживает индекс S&P 500. Также это могут быть:

• Облигационные ETF
• Товарные ETF
• Секторальные ETF
• ETF на внешних рынках

ETF может быть хорошим способом добавить диверсификации к вашему портфелю. Например, покупка акций ETF технологического сектора потенциально может быть менее рискованной, чем покупка акций одной технологической компании.

Поскольку биржевые фонды торгуются на биржах, как акции, они предлагают инвесторам потенциальные преимущества, такие как внутридневная торговля, ежедневная прозрачность и низкие комиссии.

Выплачиваются ли дивиденды?

Да. ETF будет выплачивать вам дивиденды компаний, находящихся в фонде, на пропорциональной основе. Однако то, как они решат распределять средства, зависит от компании, стоящей за ETF. Некоторые будут выплачивать дивиденды в виде денежных выплат, в то время как другие реинвестируют дивиденды в дополнительные акции ETF.

Биржевые фонды более безопасны, чем акции?

Вообще говоря, все акции, акции которых котируются на бирже, несут определенную степень риска. Однако ETF значительно менее рискованны, чем отдельные акции, из-за того, что они широко представлены в широком спектре компаний и отраслей.

Подойдут ли ETF для новичков?

ETF — хорошая первая покупка для начинающего инвестора, потому что они могут сформировать прочную основу для долгосрочного портфеля, а также дать вам мгновенный доступ к широкому кругу компаний и секторов.

В чем разница между ETF и паевым инвестиционным фондом?

Большинство ETF — это пассивные инвестиции, которые стремятся соответствовать доходности определенного индекса за вычетом комиссий. С другой стороны, многие паевые инвестиционные фонды активно управляются и стремятся превзойти рыночные индексы.

Типы индексных фондов

Для начала разберемся, чем эти индексные фонды отличаются друг от друга.

Открытые ПИФы

Первая категория — это традиционные индексные ПИФы. Их можно купить через управляющую компанию, которая занимается управлением этого фонда, или через агентов УК, в роли которых часто выступает какой-нибудь банк. Сделки с паями происходят по чистой стоимости активов.

При покупке паев может взиматься надбавка, а при продаже берется скидка в виде определенного процента от суммы сделки. Впрочем, иногда скидка или надбавка могут отсутствовать, например, если вы совершаете покупку больше определенной суммы или продаете свои паи после определенного срока владения.

Помимо скидки и надбавки управляющая компания взимает комиссию за управление — данная комиссия взимается на протяжении года частями от общей стоимости активов фонда. Так же может быть ограничение на минимальную сумму инвестирования, например, от 10 000 рублей.

Цена на пай устанавливается раз в день. Сделка по приобретению или погашению паев может совершаться в течение нескольких рабочих дней. Еще одной особенностью обычных ПИФов является то, что их можно обменивать на паи других ПИФов внутри одной управляющей компании. Например, можно без комиссий переложиться из фонда акций в фонд облигаций.

ETF

Вторая категория — биржевые фонды ETF (exchange traded funds). Эти фонды так же управляются управляющими компаниями, но торгуются на бирже. То есть их можно купить через любого брокера, предоставляющего доступ к торгам на Московской бирже.

У данных фондов нет скидки и надбавки, но при совершении сделки вы платите комиссию брокеру согласно вашему тарифному плану. Вместо скидки и надбавки цена акции ETF на бирже может отличаться от чистой (расчетной) стоимости активов фонда. То есть покупать акцию ETF вы будете с небольшой премией, а продавать с небольшой скидкой к чистой стоимости активов. Величина этой премии и скидки не является фиксированной.

Цена акции фонда меняется в течении дня в зависимости от динамики индекса. Благодаря тому, что сделки через брокера проходят мгновенно, акциями ETF можно спекулировать внутри дня. Минимальная сумма инвестирования ограничена стоимостью одной акции фонда. На данный момент все ETF на Московской бирже — иностранные, поскольку в российском законодательстве пока нет базы для создания российских ETF.  Но вместо этого есть третья категория фондов.

Биржевые ПИФы

Третья категория — биржевые ПИФы. БПИФы стали торговаться на  Московской бирже относительно недавно — около пары лет назад. По сути это традиционный ПИФ, чьи паи торгуются на бирже, и их можно купить через брокера. Так же их цена меняется в течении дня в зависимости от динамики индекса. Многие называют биржевые ПИФы «российскими ETF». Однако, это не совсем корректное сравнение, поскольку «внутренняя» схема работы ETF и ПИФа отличаются. В отличие от обычных ПИФов, БПИФ можно купить на ИИС, открытый у брокера.

К сожалению, у российских ПИФов есть своя специфика, например, ПИФ может довольно легко поменять свою стратегию и вместо индексного фонда стать активно-управляемым (например, ПИФ Ингосстрах-фонд акций» прежде назывался «Ингосстрах Индекс МосБиржи», а ПИФ «Альфа-Капитал Индекс МосБиржи» недавно был объединен с ПИФ «Альфа-Капитал Ликвидные акции»). С иностранными ETF такой номер провернуть гораздо труднее.

Особенности инвестиций в ETF

Одним из лучших вариантов для долгосрочного вложения средств считаются ETF. Аббревиатура расшифровывается как биржевые индексные фонды. Они очень похожи на ПИФы, но имеют несколько ключевых преимуществ. В первую очередь это низкий порог входа и маленькие издержки. Инвестору паевого фонда приходится около 5% прибыли тратить на комиссионные сборы за покупку и погашение паев. В случае с ETF, сумма уменьшается до 1%.

Биржевые фонды слабо развиты в России, на территории США их тысячи, а вот в РФ доступно около 30. Выбор небольшой, но инвесторы все же свободно могут собрать портфель из нескольких активов.

ETF — инвестиционный фонд, который работает по принципу ПИФов. Он собирает средства инвесторов и вкладывает их в определенные отрасли промышленности, технологические стартапы, биотехнологические компании и т. д. ETF привязан к большому количеству объектов рынка, поэтому если один из участников портфеля уйдет в минус, а другие вырастут, то общая просадка будет незначительной. Уровень дохода биржевого фонда колеблется в зависимости от динамики индекса, к которому привязаны активы. В случае с ПИФом инвесторы приобретают часть пая по фиксированной стоимости. Покупка доли в ETF выглядит как сделка купли-продажи ценных бумаг.

Новички в нише финансовых инструментов постоянно задаются вопросом, в какие фонды лучше инвестировать. Ответить на него сложно, так как гарантированной доходности в биржевых фондах нет. Они более диверсифицированы, чем ПИФы, но также могут принести убыток. ETF — инструмент для долгосрочного инвестирования, поэтому стоит заранее приготовиться к тому, что они не начнут приносить деньги через месяц после приобретения. Это не значит, что нужно оплатить портфель из нескольких активов и забыть про их существование.

Стоимость ETF зависит от индекса, который складывается на основе стоимости ценных бумаг, входящих в состав портфеля. К примеру, управляющая компания покупает 20 акций крупных IT гигантов, входящих в определенный индекс. Получается, что средневзвешенная стоимость всех активов — цена одной акции биржевого фонда. Инвестор приобретает акции ETF у брокера и становится частью огромного финансового механизма. В самом начале фонды копировали успешные индексы, но в периоды стремительного развития они стали более самостоятельными. Сейчас на рынке США можно купить ценные бумаги ETF, инвестирующего в компании фармацевтической отрасли или производителей беспилотных устройств.

Новичкам сложно понять, что такое ETF и как на них заработать в России. Для заработка совсем необязательно часами изучать литературу по теме. Достаточно фундаментальных знаний о принципах функционирования брокеров и механизме работы биржевых фондов. Инвестор обязан уметь анализировать статистику ETF и просчитывать степень развития компаний, входящих в состав портфеля.

Биржевые фонды подходят для тех, кто хочет освоить новый инструмент пассивного дохода. Российские брокеры предлагают лояльные условия для вложения средств. Они позволяют разместить капитал на зарубежных рынках. На Московской бирже ETF немного, но если бы они вовсе отсутствовали, то инвесторам пришлось бы открывать счет у иностранных брокеров. Для этого нужно как минимум несколько тысяч долларов и налоговый консультант, который достаточно квалифицирован в зарубежном законодательстве. Двойное налогообложение, отсутствие русскоязычного сервиса и высокий порог входа отрезали бы многих россиян от дополнительного способа заработка.

Россия медленными, но уверенными темпами перенимает опыт развитых стран. Стать инвестором может любой гражданин с небольшим стартовым капиталом и желанием изучать новые финансовые инструменты.

Мы выделим преимущества и недостатки ETF, разберемся, как приобретать акции биржевых фондов и через каких брокеров это можно сделать на территории России. Кратко остановимся на сравнении с ПИФами и не забудем показать подводные камни.

Не стоит верить рекламным предложениям, заявляющим, что ETF — прозрачный и легкий способ заработка. Есть несколько важных моментов, которые должен знать каждый инвестор перед тем, как отдавать деньги брокеру.

Преимущества и недостатки ETF

Рассматривая индексные фонды, необходимо тщательно изучить все их плюсы и минусы. Особенно если есть желание поработать с данным типом инструмента.

Основные преимущества биржевых фондов:

• Возможность максимально диверсифицировать портфель – при покупке пая одного ETF инвестор одновременно вкладывает средства в несколько предприятий или сфер, государств и даже регионов. Так, в состав фонда SPDR S&P 500 ETF входят акции Microsoft, Apple, Johnson&Johnson, Procter&Gamble, General Electric и т.д. Также ЕТФ дает доступ к таким альтернативным активам, как сырье и валюта.
• Различные методы инвестирования – можно приобретать паи дешево и продавать дорого, вкладывать средства в сектора экономики или страны, создавать портфели (ранее мы уже создавали портфели с ПАММ-счетами) из консервативных и надежных ЕТФ (а потом получать дивиденды) и т.д.
• Пассивное управление активами – большая часть ЕТФ являются индексными фондами и четко следуют за своим индексом (не обгоняя его). Благодаря жесткой привязке к индексу понижается комиссия управляющей компании, из управления исключается человеческий фактор.

• Прозрачность и доступность – чтобы купить любой ETF, нужно просто получить доступ к фондовой бирже (через отечественного или иностранного посредника) и приобрести выбранное число паев. Инвестор всегда точно знает, сколько и куда вложено (в какие компании), так как информация про структуру и состав ЕТФ предоставлена в открытом доступе.
• Низкий порог входа.

Несмотря на массу преимуществ, рассматриваемый биржевой инструмент обладает и некоторыми негативными сторонами.

Главные недостатки ETF:

• Большое число схожих фондов со сложными длинными названиями, в которых порой бывает трудно разобраться.
• Наличие ЕТФ, которые к рынку не привязаны – с каждым годом появляется все больше так называемых «новых» индексов, базирующихся на анализе массы факторов и математических моделей. Эти индексы считаются искусственными и не всегда показывают лучшие результаты, чем классические, их эффективность еще не проверена. Такие индексы создаются и сразу же запускается ЕТФ, в который предлагается вкладываться – при выборе инструмента нужно все изучать очень тщательно.

• Вся информация подается на английском языке – пока еще нет большого числа данных на русскоязычных ресурсах, основной массив представлен на иностранных порталах (базы данных ЕТФ, сайты крупных фондов, форумы и т.д.).
• Ограничения доступа для россиян – на территории РФ пока работают пару десятков ЕТФ, что очень мало. А вот выйдя на иностранный рынок, можно получить гораздо большие возможности (но нужны знания, навыки).
• Затраты на трансакции – оплата биржевых, брокерских комиссий.
• Спред, который увеличивается в периоды малой волатильности.
• Разрыв цены ЕТФ и чистого актива.